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同比上涨5Pcts

作者:沙龙sa36 发布时间:2020-05-12 21:03 点击数:

  2020年4月国内新能源汽车产量为8.0万辆,同比下降22.1%,环比上涨31.6%;销量达7.2万辆,同比下降26.5%,环比上涨9.7%。2020年1-4月,新能源汽车累计实现产销量均为20.5万辆,同比下降分别为44.8%和43.4%,但复苏势头明显,产销降幅较2020Q1分别收窄15.4 Pcts和13 Pcts。

  ■动力电池装机向好,软包厂商退出前十。2020年4月,动力电池装机量约3.60GWh,同比下降33%,环比增长30%。尽管与去年同期相比仍有下滑,但下滑幅度持续收窄,产业加速回归上升通道。前十名中,CATL实现动力电池装机1.81GWh,市场份额50%,同比提升近3 Pcts,环比提升6 Pcts;海外电池厂商LG化学借助特斯拉Model3,强势进入前十,且较上月相比,份额已超过比亚迪升至第二;中航锂电提升明显,排名上升至第四;而捷威、孚能等软包厂商装机退出前十。

  ■充电基础设施在疫情后恢复稳定增长,后期提速在即。2020年4月,全国公共充电桩保有量为54.7万台,较上月增加近5000台,环比增长0.94%,同比增长39%,结束了2月份充电基础设施在疫情之下接近零增长的情况,近两月恢复稳定。从充电电量来看,2020年4月全国公共充电桩充电电量达442GWh,在2-3月份受疫情影响同比下滑后恢复同比正增长,同比增长24%。作为新基建重要组成部分,充电桩除了为电动汽车发展提供基础保障外,还是配电网中重要的可控负荷,未来前景广阔。

  ■政策推动下,中国新能源汽车复苏在即。政策端,继国常会新能源汽车购置补贴和免征购置税政策将延长2年后,2020年新能源汽车补贴政策也已正式落地,四部委将补贴政策延续至2022年底,总体补贴退坡幅度平缓好于预期,利于产业长期发展。自2020年2月初以来,全国各地纷纷推出支持新能源车发展政策,全国已有广东省、湖南省、浙江省、江西省等多个省市公布了相应的汽车消费刺激政策;叠加各地方政府的政策组合拳,国内新能源车市场复苏在即。

  ■投资建议:重点推荐产业链各环节具备全球竞争力的龙头公司:1)电池环节,重点推荐宁德时代,建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源等;2)材料及零部件环节,重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、嘉元科技、当升科技、新宙邦,以及特斯拉产业链上的宏发股份、三花智控、旭升股份,建议关注中科电气、杉杉股份、星源材质等。

  疫情情况向好,新能源车产销量回暖。4月中国新能源汽车产量为8.0万辆,同比下降22.1%,环比上涨31.6%;销量达7.2万辆,同比下降26.5%,环比上涨9.7%。今年起由于疫情的影响,导致整体车市产销量一直处于较为低迷的状态。但从3月起,随着各大车厂的陆续复产复工,结合下游需求端的回暖,产销量情况明显已,与2019年同期的差距正逐渐缩小。

  全年累计产销量同比继续下降但降幅收窄。从累计数据上来看,前4月累计月销量同比仍呈现负增长,但降幅显著收窄,2020年1-4月,新能源汽车累计实现的产销量均为20.5万辆,同比下降分别为44.8%和43.4%,相较于2019年的全年数据仍维持负增长态势,较降幅较之前已显著收窄。

  插电混动车销量显著回升,市场份额提升。4月,我国纯电动车完成销量5.1万辆,同比下降28.6%,环比上升达24.39%。受疫情的影响,2020年纯电动汽车销量也保持较为低迷的水平,但从3月开始出现回暖。插电混动车型销量为2.04万辆,同比下降20.7%,环比增长65.85%。插电混动车型销量环比改善显著,市场份额提升,4月份销量占比为28%,同比上涨5Pcts。

  动力电池装机环比提升30%,同比降幅持续收窄。动力电池装机量约3.60GWh,同比下降33%,环比增长30%。尽管与去年同期相比仍有下滑,但下滑幅度持续收窄,产业加速回归上升通道。

  宁德时代装机份额维持高位,份额有所提升。2020年4月,CATL实现动力电池装机1.81GWh,市场份额50%,同比提升近3Pcts,环比提升6Pcts。具体从配套车企来看,2020年4月CATL动力电池装机配套车企较为分散,其中江淮汽车、广汽和理想占据配套的前三,比重分别达到11.67%/10.71%/6.16%。

  LG化学借助特斯拉攀升至第二,软包厂商退出前十。对比2019年4月装机情况,除CATL稳居第一外,其余电池厂商市场份额均有较大变化。其中,海外电池厂商LG化学借助特斯拉Model3,强势进入前十,且较上月相比,份额已超过比亚迪升至第二;特斯拉国产Model 3四月产量达到1.12万台,产量占比达15%;与此同时,中航锂电提升明显,4月装机达0.14GWh,凭借配套广汽乘用车和长安汽车,排名上升至第四;前十厂商与上月相比,仅存方形和圆柱电池厂商,捷威、孚能等软包厂商已退出前十。

  充电基础设施在疫情后恢复稳定增长,后期提速在即。2020年4月全国公共充电桩保有量为54.7万台,较上月增加近5000台,环比增长0.94%,同比增长39%,结束了2月份充电基础设施在疫情之下接近零增长的情况,近两月恢复稳定;而从充电电量来看,2020年4月全国公共充电桩充电电量达442GWh,在2-3月份受疫情影响同比下滑后恢复同比正增长,同比增长24%。

  充电桩目前建设区域较为集中,未来将逐步辐射全国。截至到2020年4月,公共充电基础设施的建设区域仍较为集中,以江苏、广东、上海领衔,东部沿海地区是公共充电基础设施的主要建设区域,前十名省份充电桩数量占比达74%,而从充电电量来看,前十名省份占比集中度也居于高位,其中乘用车和公交车为充电桩运用占比较大,但随着国网领衔之下的高速公路快充网络逐步建设,叠加电动化趋势逐步朝中西部扩散,预计未来充电基础设施也将逐步辐射全国。

  具有三重作用的充电桩将为新基建注入活力。除了为电动汽车发展提供基础保障外,充电桩还是配电网中重要的可控负荷,对配售电市场化具有重要作用,未来充电桩有望实现能量的双向流动,起到削峰填谷的作用。我们认为在电力市场化改革,政策利好的持续推动下,充电桩相关产业链有望实现爆发。同时,充电桩是新基建的重要组成部分,背后对5G、大数据、工业互联网等新基建领域都有所涉及。因此,具有三重作用充电桩建设的深入推动将为新基建注入活力。

  新能源车产销量显著回暖,同比降幅收窄。4月中国新能源汽车产量为8.0万辆,同比下降22.1%,环比上涨31.6%;销量达7.2万辆,同比下降26.5%,环比上涨9.7%。2020年1-4月,新能源汽车累计实现的产销量均为20.5万辆,同比下降分别为44.8%和43.4%,相较于2019年的全年数据仍维持负增长态势,较降幅较之前已显著收窄。

  动力电池装机向好,软包厂商退出前十。2020年4月动力电池装机量约3.60GWh,同比下降33%,环比增长30%。尽管与去年同期相比仍有下滑,但下滑幅度持续收窄,产业加速回归上升通道;前十名中,CATL实现动力电池装机1.81GWh,市场份额50%,同比提升近3Pcts,环比提升6Pcts;海外电池厂商LG化学借助特斯拉Model3,强势进入前十,且较上月相比,份额已超过比亚迪升至第二;中航锂电提升明显,排名上升至第四;而捷威、孚能等软包厂商已退出前十。

  充电基础设施在疫情后恢复稳定增长,后期提速在即。2020年4月全国公共充电桩保有量为54.7万台,较上月增加近5000台,环比增长0.94%,同比增长39%,结束了2月份充电基础设施在疫情之下接近零增长的情况,近两月恢复稳定;而从充电电量来看,2020年4月全国公共充电桩充电电量达442GWh,在2-3月份受疫情影响同比下滑后恢复同比正增长,同比增长24%;作为新基建重要组成部分,充电桩除了为电动汽车发展提供基础保障外,还是配电网中重要的可控负荷,未来前景广阔。

  政策推动下,中国新能源汽车复苏在即。在政策端,继国常会新能源汽车购置补贴和免征购置税政策将延长2年后, 2020年新能源汽车补贴政策也已正式落地,四部委将补贴政策延续至2022年底,总体补贴退坡幅度平缓好于预期,利于产业长期发展。自2020年2月初以来,全国各地纷纷推出支持新能源车发展政策,全国已有广东省、湖南省、浙江省、江西省等多个省市公布了相应的汽车消费刺激政策;叠加地方政策组合拳,全年国内复苏在即。

  投资建议:重点推荐产业链各环节具备全球竞争力的龙头公司:1)电池环节,重点推荐宁德时代,建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源等;2)材料及零部件环节,重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、嘉元科技、当升科技、新宙邦,以及特斯拉产业链上的宏发股份、三花智控、旭升股份,建议关注中科电气、杉杉股份、星源材质等。


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